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套期保值投资风向标:选择期权还是期货?

2018-12-25 21:31| 发布者: admin| 查看: 145| 评论: 0

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简介:  目前,我们听得最多的就是关于套期保值这方面的消息,主要是针对于期货展开的。这方面的特征主要有以下两个方面。  在行情走势不利的情况下,可以完全对冲风险,作为代价,在行情走势有利的情况下,将原有的利 ...
  目前,我们听得最多的就是关于套期保值这方面的消息,主要是针对于期货展开的。这方面的特征主要有以下两个方面。

  在行情走势不利的情况下,可以完全对冲风险,作为代价,在行情走势有利的情况下,将原有的利润也对冲掉。这对于不了解期货套期保值的人而言,难以接受,其往往会认为是由于做期货而白白亏损掉了本应拿到的利润。

  在行情变化剧烈且走势对套期保值方不利时,可能需要补缴保证金,而如果此时没有足够的流动资金调拨,就会面临被强行平仓的局面,最终无法保持足够的期货头寸来覆盖价格风险,也就无法达到预期的套期保值效果。

  期权相对于期货在套期保值方面有着独特的优势。主要体现在以下四个特性上:


  1.全面性。期权套期保值的范围很广,不仅可以为现货做套期保值,也可以为期货做套期保值。

  2.稳定性。用期权做套期保值,方案一旦确定,使用的资金也就完全确定,企业无需再随着行情的变化而被迫追加资金,这就便于企业安排和使用资金,避免了类似期货套期保值时由于资金追加不及时 而被迫平仓的情况。

  3.针对性。对于期权而言,由于其独特的损益结构,完全可以做到有针对性地对冲风险而不对冲利润,即亏钱了有人买单,赚钱了,该赚多少还是赚多少。不像期货在对冲风险的同时,将利润也对冲掉了。

  4.多样性。期权非常的灵活,用期权可以设计出多种多样的策略,实现不同的套期保值效果。例如,当保值者希望规避价格上涨风险,可以选择买入看涨期权或者卖出看跌期权;当保值者希望规避价格下跌风险,可以选择买入看跌期权或者卖出看涨期权。这些套期保值组合包括保护策略、备兑策略、领口策略等。有了这些策略组合,就可以针对企业的具体情况量体裁衣,设计期权套期保值方案。

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